Le marché secondaire du capital-investissement poursuit sa montée en puissance à l’échelle mondiale. Selon une étude publiée par France Invest, le volume global des transactions secondaires a atteint entre 220 et 240 milliards de dollars en 2025, soit une progression moyenne de 18 % par an depuis 2018. Dans ce contexte dynamique, la France s’impose progressivement comme un acteur structuré de ce segment encore peu connu du grand public.
Un marché mondial en forte croissance
Le marché secondaire permet aux investisseurs de céder leurs parts dans des fonds de capital-investissement avant leur échéance. Cette pratique offre davantage de liquidité dans un secteur historiquement marqué par des engagements de long terme.
Selon les données compilées par France Invest, près des deux tiers des transactions mondiales sont réalisées en Amérique du Nord, tandis que l’Europe représente environ un quart du marché. Le segment du buyout reste largement dominant, même si d’autres classes d’actifs comme la dette privée, le venture capital ou les infrastructures prennent progressivement de l’importance.
Autre évolution notable : la forte progression des opérations GP-led, qui ont enregistré une hausse d’environ 50 % en volume sur un an. Ces transactions, initiées par les gestionnaires de fonds eux-mêmes, permettent notamment de prolonger la durée de détention d’actifs jugés stratégiques.
49 transactions en France pour plus de 12 milliards d’euros
En France, l’étude recense 49 transactions secondaires conseillées en 2025, représentant un volume total de 12,2 milliards d’euros. Les opérations GP-led dominent en valeur, avec 59 % du montant total (7,16 milliards d’euros), tandis que les transactions LP-led représentent 41 % (5,02 milliards d’euros).
En volume, la répartition est plus équilibrée : 29 opérations LP-led contre 19 opérations GP-led. Les opérations GP-led sont majoritairement des transactions single-asset, c’est-à-dire centrées sur un actif unique, qui représentent 70 % des montants et 68 % des opérations.
Un segment appelé à se développer
Avec près de 460 membres actifs, France Invest souligne que le capital-investissement constitue un pilier important du financement de l’économie française. Le développement du marché secondaire pourrait renforcer la liquidité du secteur et offrir davantage de flexibilité aux investisseurs.
Dans un environnement financier marqué par la recherche de rendement et l’allongement des cycles d’investissement, ce marché pourrait continuer de gagner en importance dans les années à venir.
